根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会上市公司行业分类结果，公司所处行业属于“酒、饮料和精制茶制造业（C15）”大类，属于“含乳饮料和植物蛋白饮料制造（C1524）”小类。
随着社会经济发展，大健康理念持续深入人心，大健康产业成为21世纪的核心产业之一，大健康赛道也日益成为产业资本竞相布局的领域。随着当下国内居民的健康意识不断的提高，健康消费习惯不断养成，众多品牌为了更好地抓住市场机遇、适应新的需求，积极地推动乳酸菌饮料向健康化、功能化方向发展，同时适应更多的消费场景。公司属于一线品牌中较早进入常温乳酸菌市场的企业，经典的“均瑶”及创新的“味动力”品牌形象经过多年积淀在消费的人群体中已建立良好的形象，拥有忠实的目标花钱的那群人。公司属于常温乳酸菌行业的先驱者，商品市场竞争力较强，市场占有率位居前列。
益生菌可用作膳食补充剂、食品配料、食品添加剂、药品原料等，市场发展非常迅速，是功能性食品中成长最快的品种之一。目前，我国益生菌在食品领域的应用主要是添加在奶粉、酸奶、饮料中。市场调查与研究机构ZIONMarketResearch预计，到2025年全球益生菌产业产值将超过770亿美元，中国市场占比将超过25%，益生菌有望成为下一个千亿级的大健康市场。此外，根据百谏方略（DIResaerch）研究统计，全球益生菌饮料市场规模呈现稳步扩张的态势，2023年全球益生菌饮料市场销售额将达到2,722.1亿元，预计2030年将达到4,391.3亿元，2023-2030年复合增长率（CAGR）为7.07%。其中，亚太是全球最大的市场，2023年占有大约45.48%的市场占有率，其次是欧洲和北美市场，二者分别占有25.16%和18.07%的份额。
凭借对大健康产业的前瞻研判、以及对经营发展的审慎评估，均瑶健康抓住市场机遇，有效整合国内益生菌领域有突出贡献的公司均瑶润盈，顺势切入益生菌赛道，深入推动益生菌产业链一体化布局，有效构建起“研发-生产-销售”产业链一体化闭环体系，从而助推大健康产业布局日渐成型，成为具备国际市场竞争力的益生菌领域的龙头企业。
公司提出成为“全球益生菌领跑者”的愿景，以“做体内微生态专家”为使命，把重新定义益生菌产品质量标准和中国快消品走出去作为目标，描绘了均瑶健康长期健康发展的蓝图。公司坚持推广品质优良的系列健康食品，主营益生菌健康食品及常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售。报告期内，公司一方面保持了常温乳酸菌行业内的领头羊，通过添加均瑶健康独家核心功能菌株为产品做赋能，增强产品的核心竞争力，同时继续深耕现有渠道，在核心销售区域的基础上再恢复、培育出若干个亿级市场，产品叠加与渠道的叠加推动“味动力”常温乳酸菌业务不断的提高。此外，公司深入推动益生菌产业链一体化布局。目前公司已储备了数十株独特功能性菌株，技术上形成较高的科技壁垒，并陆续成功研发了益生菌类健康食品，作为未来核心产品矩阵培育。目前，公司产品最重要的包含“味动力”常温乳酸菌系列饮品、“青幽爽”及“畅饮爽”的益生菌乳酸菌饮品及益生菌咀嚼片系列新产品为主的益生菌休闲零食系列新产品、以黑巧及夹心饼干为主益生菌休闲零食系列新产品、以“UE君”及“纤美君”为主的益生菌固体饮料系列产品。
公司基本采购模式为以销定产、以产定购、兼顾库存的采购模式，满足生产计划所需。报告期内，公司产品所需的原材料由公司统一采购，由公司自有工厂及代工厂进行生产。企业主要采购进口奶粉、白砂糖、果胶、乳清蛋白、进口菌种等原辅料及塑料粒子、纸箱、瓶子、瓶盖、封口膜等包装物材料，公司设置了专门的采购部门，针对自有工厂及代工厂建立了完整的质量体系，对用于乳品生产的原辅料和包装材料的采购、验收、运输、贮存和使用作出规定，对采购过程来控制，以确保采购的材料在质量发展要求、交付和服务等各方面符合相关规定的要求。
公司采取以销定产的方式确定自有工厂及代工厂生产量。销售部门依据上月销售订单、本月经销商要货计划及当期市场需求变化趋势制定销售计划，生产部门依据销售计划编制生产计划组织生产。销售部门定期根据具体销售情况对月初制定的销售计划做调整，生产部门也据此做相应调整。同时，公司的常温乳酸菌饮品由于保质期限较长且无需冷藏，公司依据市场情况结合销售计划保持合理的库存水平，并相应调整每月的生产数量。
公司在湖北宜昌和浙江衢州拥有自有工厂。常温乳酸菌饮品市场正处于整体快速增长期，公司业务亦处于强化优势、持续扩张、巩固地位时期，目前自有产品产量不足以满足销量的增长，特别在旺季到来前及旺季期间，公司自有产能有限的问题凸显，存在相关生产线实际持续满负荷开工运作却不足以满足需求的情况。因此，自有产能是制约公司成长的因素之一。
代工厂承担了本公司的重要产量任务，有效补充了公司产能、保证了供货节奏。公司现在存在代工厂的选择以质量保证为基础、紧贴商品市场布局，既方便产品快速投放市场，又能减少产品运输半径，有利于积极做出响应客户的真实需求。代工厂在有效补给公司自有产能的不足、保证公司供货节奏的同时，也相对提高了公司的管控成本，因此，公司有意逐步压缩代工厂产量占比，并择优选择其中信誉好、品控强的企业开展业务合作。
公司益生菌饮品的销售模式主要为经销模式。经销模式下，公司的产品通过买断式方式直接销售给经销商，再由经销商销售给其下游经销商、分销商及零售终端商等下游客户，最后由零售终端商直接销售给消费者。
公司的销售市场大多分布在在二三线城市的下沉县域市场、并双向延伸，公司依据当地市场行业销售数据确定发展经销商的数量，通常一个特定区域只发展一个经销商，保证公司有效扩大营销网络覆盖范围和营销效率。随公司业务规模扩张和产能的扩大，公司依据特定区域市场产品消费增长情况合理开发经销商。经销商依据自己经营销售的策略和市场销售情况，自主发展商超、连锁便利系统、零售店等下游销售渠道，完成公司分销率、铺货率等要求，建设和维护经销区域内的销售网络，有效扩大营销规模，提升公司产品的市场占有率。
报告期内，公司的销售模式为直销，公司直接与客户签订合同或订单，销售益生菌原料菌粉产品及终端产品。公司产品分为标准品与非标准品：
1）标准品最重要的包含：原菌粉、标准发酵剂产品等。标准品的产品型号、质量均有统一的标准，具备备货条件，目标客户能根据需求直接下单。
a.混粉定制，按照每个客户要求直接提供乳酸菌混粉，下游客户主要为代工厂与品牌商；
b.制剂产品如乳酸菌固体饮料、乳酸菌胶囊等，均瑶润盈提供ODM/CDMO服务，主要是按照每个客户的需求提供定制化的服务及产品解决方案，提供从研发、设计、生产，到最终产品交付端的全过程服务。
c.乳酸菌粉OEM业务，提供与高校、科研机构、商业企业的产学研或商业菌株OEM服务，均瑶润盈负责工艺落地与产业化服务。这种合作模式有利于发挥均瑶润盈的技术优势，并与客户建立长久稳定的合作关系。
均瑶健康快消品供应链的销售模式是一个集多元化、灵活性和创新性于一体的体系。它融合了直销、网络销售、平台销售以及批发商业市场辐射等多种模式，以满足多种地域、不同花钱的那群人的需求。在直销模式中，企业直接面对消费者，通过强大的销售力和对价格、物流的精准控制，确定保证产品在城市或特定区域内的高效流通。网络销售则利用互联网的便捷性，覆盖更广泛的消费者群体，特别是在农村和中小城市市场具有非常明显优势。平台销售则侧重于为大城市提供细致的服务，利用交通便利和新颖的观念吸引消费的人。同时，批发商业市场模式通过辐射周边地区，实现产品的快速分销。
泛缘供应链还注重与上下游的紧密合作，通过信息共享、协同作业等方式，优化订单处理、库存管理、物流配送等环节，提升整体运营效率。此外，企业还积极运用大数据、人工智能等先进的技术，对市场趋势做精准预测，制定个性化的销售策略，以满足那群消费的人日益多样化的需求。二、经营情况的讨论与分析
公司坚持技术创新战略，持续加大研发投入，在“新质生产力”的新时代背景下加快发展。2024年上半年，均瑶健康持续打磨和完善自身禀赋内核，在稳守经营基本盘的基础上，发展势能持续凸显、成长活力日益彰显、市场版图不断露显，总体取得了一定成绩。
报告期内，实现营业收入75,587.71万元；实现归属于母企业所有者净利润3,476.27万元。主要经营进展情况如下：
益生菌业务作为公司的第二增长曲线，是公司驱动价值增长的重要领域，是释放战略活力的着陆点和锚定点。2024年上半年，公司益生菌业务蓄势发力，持续稳步朝着纵深方向挺近，取得一系列实质性进展，日益引领公司迈入新征程。
近年来，公司丰富业务增长极，奋力将益生菌产品线打造成公司的第二价值增长曲线。通过审慎研判和求真务实，公司深入推动益生菌产业链一体化布局，通过成功整合国内益生菌领域有突出贡献的公司均瑶润盈生物科学技术（上海）有限公司，加强完善了益生菌产业布局，逐步构建起“研发-生产-销售”产业链一体化闭环体系，不断巩固和提升行业地位。
2024年上半年，公司益生菌业务展现出明朗的成长势头，取得不错的经营业绩，多项财务指标均表现不俗。均瑶润盈1-6月收入较同期增幅为89%，纯利润是较同期增加166%，发货金额相比去年同期增长75%以上。
新品推出层面，2024年上半年公司益生菌上新5款新品，中端产品线岁，是益生菌产品主要消费者。首发“血橙纤维饮”与“膳食纤维固体饮料”，“纤美闪溶益生菌活菌型固体饮料”与“养道闪溶益生菌活菌型固体饮料”也将持续发力，根据最新品牌调性不断升级。
面对在益生菌领域机遇和挑战，均瑶健康要实现全球领跑的愿景，持续强化“四梁八柱”的核心能力，这中间还包括深入研发创新、严格品质管理、广泛市场拓展和持续团队建设。通过不断练好内功，公司力争在每一个环节都能达到行业领先水平。
围绕“做全球益生菌领跑者”的战略愿景，近年来公司业务触角延伸到全球、经营视野辐射至国际，益生菌业务实现了纵向挺进和横向拓宽的双重突破。均瑶润盈出口范围辐射广泛，是亚洲大型益生菌生产基地之一，产品销往72多个国家和地区。海外客户对技术指标参数比较明确有诉求，润盈在海外积淀多年，具备客户开拓优势，并帮助海外国家建立和巩固益生菌标准。从比较优势视角来看，和国外大厂相比，均瑶润盈具备价格上的优势，供应链稳定，制造成本稳定。目前公司已获得全球头部乳业公司A+供应商资质，为今后业绩递增打下坚实基础。
围绕做“全球益生菌原料领跑者”的愿景，公司坚持以赋能均瑶润盈为战略起点，建设“高新技术+明星菌株”的大型益生菌产品制造企业，使公司成为具有国际竞争力的民族企业。
发酵剂领域是益生菌行业的高端细致划分领域，存在极高的技术门槛和壁垒。目前国产发酵剂替换面临着产品稳定性、产品风味及技术参数指标匹配的挑战。业界研究表明，在国内西方企业发酵剂市场占有率超过了85%。国产发酵剂替换面临着产品稳定性、产品风味及技术参数指标匹配的挑战。
均瑶润盈凭借自身技术优势，已入选国际知名发酵剂供应商名录，有望在2024年度实现发酵剂业务的突破发展。2024年上半年，均瑶润盈发酵剂产线年上海市奶业优势特色产业集群项目。公司以维护国家微生物种源安全，打破发酵餐饮由国外企业垄断现状，提升科学技术创新能力，创造满足消费者健康刚需为己任，近年来凭借产品竞争力，向海外头部企业输出发酵剂产品，打破海外垄断先进技术，知识产权竞争优势进一步凸显。
公司是国内老牌的常温乳酸菌厂商，凭借先行优势和多年深耕，在常温乳酸菌领域建立起清晰的市场竞争力。作为公司的传统基本盘业务，2024年上半年，公司在常温乳酸菌领域稳扎稳打、步步纵深，继续保持了领先的行业地位。
通过聚焦常温乳酸菌业务进行迭代升级，公司对常温乳酸菌主营业务持续扩充细分品类、优化激活老品。不断推出更多功能性菌株产品，打造使用国产菌株发酵的国民品牌。2024年全国各省销售指标均达成年度同比正增长。新出AD钙奶450mL聚焦流通渠道抢占即饮市场。味动力新增1.25L山楂口味，聚焦餐饮渠道。跨界联名，与吉祥航空603885）联合定制100ml无添加蔗糖产品。
公司在对产品推成出新、进行焕新升级的同时，也在积极拓展产品销售场景。2024年上半年，公司物料随货配发共计59万张，截至5月底合计配发客户共978家。户外商圈LED大屏、高铁LED大屏、江西都市频道、卫视频道、公共频道等投放宣传。小红书“味动力”搜索指数增长79%；视频号精细化运营，粉丝增长率达96.2%。
科技是企业发展的源动力和加速器，立足“加快发展新质生产力”的新时代背景，公司将享誉行业的专利菌株应用新一代产品中，力求把最前沿的科技产品推向市场，有效地将科技转化为产品市场竞争力，从而积极培育新质生产力，赋能公司高质量发展。
2024年上半年，公司进一步与江南大学、东北农业大学、上海理工大学、华中农业大学丰富创新合作内容，力求把最前沿的科技产品推向市场，有效地将科技转化为产品市场竞争力。其中，委外项目9项，卷曲乳杆菌相关已结题并提交专利申请，凝结芽孢杆菌相关已提交专利申请并计划在国际期刊论文投稿。
值得注意的是，均瑶润盈成为中国首家也是唯一一家参与制定QB/T4575-2013《食品加工用乳酸菌》标准的企业。不仅是国内首个实现益生菌规模化生产的基地，还显著推动了食品工业向标准化、规范化迈进的步伐，贡献卓著。
通过找准市场定位和创新产品策略，立足科研和技术突破，公司继续保持了味动力品牌的稳定增长。2024年上半年，味动力上半年总计划5.3万吨，实际完成的总产量为5.02万吨，计划完成率95.3%比去年同期增加1%。
公司注重精益化生产管理，优化生产流程的同时保证产品质量和供应稳定性。2024年上半年，均瑶健康通过精细化生产管理，通过对生产流程的细致分析和优化，更加精确地控制生产过程中的每一个环节，从而确保产品质量的稳定和提升。此外，通过精细化生产管理注重数据的收集和分析，更加准确地了解生产过程中的问题和瓶颈，从而制定出更加科学合理的生产计划和改进措施。数据的运用不仅能够提高生产效率和产品质量，还能够为公司采购、运营等决策提供有力支持。
均瑶健康拥有雄厚研发实力、先进的技术装备和工艺控制核心技术并且实现规模化生产的企业竞争优势逐渐显现。一方面，公司积极推进募投项目建设，减缓产能压力，充分利用就近市场原则、建立可靠的代工点，锻炼了一支可以打硬仗的生产保障队伍。另一方面，充分利用外来资源为公司服务，形成一套适合公司现状发展的研发模式，全面实现自动化、集约化和精益化生产，以规模化的生产能力、智能化的加工水平以及多元化的产品体系，带领产业不断发展。
公司围绕主业持续对生态链进行拓展，通过泛缘供应链业务的接入，建立了“原料-产品-渠道”一体化生态链模型，实现了在头部及核心区域的渠道布建。公司在规范化和业务协同方面也有很大的提升，围绕产业链核心客户需求，升级供应链管理技术和工具，提高供应链的数字化和智能化水平。
公司2024年上半年，公司设定业务收入与创造利润的完全挂钩制度。调整后台职能人员的绩效考核制度。梳理并优化审批流程，提升销售工作的支持度。通过新增网点弥补了单店销售额的下降。
在营销、渠道和市场方面，领跑者需要采用创新的策略，以吸引和留住消费者。传统的营销手段已经难以满足现代消费者的需求，因此需要运用新的媒体平台、开展线）互动活动、打造独特的品牌形象等，以吸引消费者的关注。在渠道方面，领跑者需要不断拓展新的销售渠道，以覆盖更广泛的消费者群体。这包括线上平台、线下实体店、社交媒体等多种渠道。通过多元化的渠道布局，公司可以更好地满足消费者的需求，提升品牌的影响力和市场份额
2024上半年泛缘供应链新增东方购物、拼多多等电商渠道，新拓展的南汇区域业务、高端红酒业务。2024年公司新拓展海鲜冻品业务，OLE、开市客、华住等重要客户完成战略签约。优化仓配成本，依托强大的统仓统配实力，2024年上半年新引进4家友商选择泛缘供应链作为城配运营商。
积极的品牌联想有利于形成强大的品牌势能,从品牌联想角度深度挖掘品牌资产的价值内涵,是超越品牌形象、认知和口碑打造强势品牌并形成竞争优势的有效方法。2024年上半年，公司通过高铁LED大屏投放，结合新媒体矩阵的抖音、小红书等投放，进行线上线下打通精准营销，加强终端媒体化建设。通过达人种草+高铁百城百站高峰期传播，将公司产品品牌深刻嵌套进消费者群体认识。
2024年是新中国成立75周年，是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。均瑶健康始终把思想统一在以习为核心的党中央周围，扎实推进均瑶集团“百年老店”建设的提升。在新时代发展背景下，均瑶健康积极发挥党建引领作用，树立起积极的价值观，深入贯彻落实习关于党的建设的重要思想，围绕中心抓党建，抓好党建促业务，持续激发基层党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用。2024上半年，公司提升党建赋能成效，在内容上聚零为整、求精管用，在方法上守正创新、提质增效，发挥“一名党员一面旗帜”的作用，高举党建引领深化改革的大旗,不断开辟公司发展新高地。
公司积极把握疫情后新一轮发展机遇期，通过系统化、精细化运营，获得四粱八柱的能力。依托大健康产业的发展契机和现实背景，经过审慎研判，均瑶健康瞄准高质量发展目标，以效益为中心，以精益管理为抓手，紧紧围绕生产经营中心任务，一手抓精细管理，一手抓技术革新，走出了一条“精益+创新”的高质量发展之路。公司秉承求真务实的经营理念，苦练内功落实董事会布置的各项工作，立足全局多维度视角深挖精益管理，以创新变革提效率增效益，从而推进均瑶健康实现健康高质量地发展。
公司创新经营理念，进一步加强精益化管理,不断提升核心竞争力和长期发展后劲。精益化管理，全力抓好“降本增效硬措施”落实，把成本管控放到突出位置，在“降”上下功夫，在“增”上做文章，不断深挖降本“内潜”，拓展增效空间，提高经营管控“含金量”。公司敏锐分析市场形势，抢抓机遇，实行“一盘棋”管理，进一步优化生产组织，实现效率效益多维度的综合提升，不断塑造发展新动能新优势。
发挥党建引领核心作用，开启党建引领新格局。公司始终坚持党建与业务同频共振、同向聚合，推进“党建+”创新深度融合，助力公司发展提质增效。在党建引领下，释放叠加共振效应，公司将组织优势转化为发展优势，将组织活力转化为治理效能，以高质量党建推动高效能治理。
2024年上半年，公司积极创新开展党建品牌特色联建活动，均瑶食品党支部与市场监督管理部门的党支部开展党建联建活动，力促党建工作与生产经营深度融合，实现党建与业务互融共促，在火热的实践中画出最大同心圆，激发公司发展新合力。
公司通过机制创新激活企业发展的内动力，以高质量党建引领高质量发展，通过党建引领一系列文化活动，增强向心力和凝聚力。文化活动方面，以党工群团为纽带，开展多项文化活动，丰富员工精神文化生活。公司以学习宣传贯彻党的二十大精神为主线，强堡垒兴产业，持续增进与各单位联享、联推和联动，共绘最大同心圆，切实为集团发展增添动力、激发活力，在高质量发展的赛道上全力以赴、走在前列，干在实处，高举党建引领深化改革的大旗,不断开辟企业发展新高地。三、风险因素
含乳饮料行业为完全竞争市场，尤其常温乳酸菌饮品领域近年呈现快速增长且行业利润率较高，吸引更多企业和品牌进入到竞争序列中。目前，除了本公司的“味动力”系列产品外，目前市场上还有畅意、娃哈哈等一线品牌以及众多二、三线品牌，行业竞争分化明显。益生菌系列的产品品类较新，消费者认知培育仍需一定投入和时间。公司生产过程中所需要的脱脂乳粉、PE粒子材料等直接材料成本占生产成本的比重较高。这些主要原材料受市场供需影响价格波动幅度较大，如遇石油、脱脂乳粉等材料采购单价大幅上升，将影响公司毛利率和盈利能力。
随着社会对健康的重视程度不断提高，益生菌市场作为营养健康食品领域的热点，吸引了众多企业纷纷涌入，行业竞争日趋激烈，市场格局复杂多变。公司涉足海外市场时，面临的不确定性和挑战尤为突出。一方面，海外市场准入门槛较高，严格的食品安全法规和认证标准对产品质量提出了更高要求。另一方面，海外消费者的饮食习惯和营养需求多样化，公司需要准确把握各地市场特点。
公司生产过程中所需要的脱脂乳粉、PE粒子材料等直接材料成本占生产成本的比重较高。这些主要原材料受市场供需影响价格波动幅度较大，如遇石油、脱脂乳粉等材料采购单价大幅上升，将影响公司毛利率和盈利能力。
受消费降级的影响，消费者信心下滑，抑制了消费者的实际需求，进而对公司经营业绩产生影响。同时消费者对食品诉求日益提高，尽管含乳饮料作为中高端饮品符合当前的消费趋势，但仍然需要在产品多样化和健康性等方面紧跟步伐；含乳饮料除了口味之外，也需要加入无添加、低糖等元素。企业需要通过跟踪市场趋势，不断推出新的产品，捕捉消费者爱好，培养消费习惯，才能维持竞争力。这对企业的创造新兴事物的能力、营销和研发能力提出了更高的要求。
常温乳酸菌饮品市场有众多中小品牌存在。中小品牌企业存在生产规模小、质量控制薄弱、销售渠道有限、研发投入不足等问题，存在跟风抄袭、甚至假冒伪劣等情况，对市场秩序的建立构成障碍，不利于消费者形成良好的消费体验。
公司主要从事食品饮料的研发、采购、销售和运营业务。近年来随着政府和消费者对于食品安全的日趋重视，食品质量安全已经成为企业生存和发展的重中之重。公司建立了一套囊括采购、生产、仓储、配送、销售等环节的全链路质量控制体系，但公司的产品质量仍不可避免的受限于原材料供应、供应商生产能力、运输过程存储条件及气候环境等因素影响，无法完全避免一些不可预见因素导致产品质量出现问题的风险。如果公司销售的商品存在食品安全风险甚至发生食品安全事故，将会对公司的品牌形象和经营业绩产生不利影响。
益生菌行业面临的主要风险包括激烈的市场竞争和技术迭代的压力。在益生菌原料菌粉领域，尽管公司拥有一定的资本和技术优势，但仍需与杜邦、科汉森等国际巨头以及快速成长的本土企业展开竞争，尤其是在品牌认知度方面存在挑战。对于终端益生菌消费品，如合生元、Life Space康萃乐等知名品牌也构成了强大的市场壁垒。均瑶润盈在益生菌菌粉和特色发酵剂等优势领域的竞争同样激烈，不仅包括益生菌原料菌粉，还有针对客户需求定制，特色发酵剂的研发需要高度的技术专长和创新能力。此外，由于下游客户涉及多个行业，如乳制品、功能性食品、制药等，这些行业的快速变化和消费者偏好的不确定性给公司带来了额外的风险。快消品市场的周期性和消费偏好的多变性要求公司不断进行产品创新以维持竞争力。
当前国际形势仍存在较多不确定因素，地缘政治、通胀等问题有待解决，国内经济发展也面临需求收缩、预期转弱等下行压力，供应链业务可能面临宏观经济波动、客户合作稳定性和供应、技术升级迭代等多方面不确定因素带来的风险，可能导致下游市场供需变化、项目延期或取消、付款逾期等，进而造成公司在合同承接、成本上升、项目进度延缓、结算延迟、资金回收困难、收益水平下降等方面的困难和压力。
若未来出现宏观经济波动、市场竞争加剧、技术及需求变化等情形，可能会导致公司发展不及预期，进而导致商誉将存在减值风险。四、报告期内核心竞争力分析
2011年起，公司进入含乳饮品中的常温乳酸菌市场，并以此为主营业务，是国内最早生产与销售常温乳酸菌饮品的品牌企业之一。公司已通过投入新工厂、对现有产线技术改造等方式提高自有产能及产量比例。在技术方面，经过多年的积累与发展，公司积累了常温乳酸菌饮品的独特生产工艺。在研发层面投入大量资金，将现有工艺流程和生产技术基础上做了合理改进，确保工艺的先进性和稳定性。经过公司多年的不断创新和市场耕耘，已具有一定影响力和竞争力。
国内益生菌产业发展较为落后，目前很多国内的品牌一直使用的是国外益生菌菌粉，大多是国外成熟的发酵菌株。由于生产益生菌原料菌粉对技术要求高、前期投入大，益生菌下游终端消费品企业大多没有单独生产益生菌原料菌粉的能力，使得产业链清晰的分为上游原料菌粉生产供应商和下游终端消费品制造商。国内能够从益生菌原料菌粉生产到终端消费品生产加工、销售的全产业链企业寥寥无几。
2022年公司围绕主业进行了生态链拓展，通过破产重整均瑶润盈及泛缘供应链的业务接入，初步建立了“原料-产品-渠道”一体化生态链模型，成为国内少有的能够覆盖益生菌产业链上下游一体化运营的企业，实现了上游原料国际领先、终端产品全国头部、核心区域渠道民营第一的强强联合，在业内形成了较强的市场竞争力。
均瑶润盈是国内最早开展益生菌生产的企业，是国内益生菌的“黄埔军校”，无论从业务规模还是技术能力在国内都处于领先地位。均瑶润盈是专注于益生菌领域集研发、生产、销售为一体的高新技术企业，是全球益生菌产业整体解决方案提供商，主要从事益生菌领域的研发、生产、销售，目前共研发生产30多种共60余株中国本土益生菌菌种，拥有4,000余株自主知识产权的益生菌菌种资源库，产品涵盖益生菌菌粉，特色发酵剂，功能性食品及相关衍生产品，其中高活性冻干菌粉年产产能达600吨。均瑶润盈出口范围辐射广泛，业务触角延伸至海外，是亚洲大型益生菌生产基地之一，产品销往72多个国家和地区。
技术创新是驱动公司发展的核心动力，公司始终坚持自主创新的理念，通过不断提高技术水平提升产品质量、改善产品结构、降低生产成本。
含乳饮料的生产技术主要解决饮料的口味、色泽、稳定性及包装问题，主要技术特征在于原料、工艺、设备、配方等方面。原材料是保证产品质量的关键。含乳饮料生产中奶粉成分较高，品牌企业采购国外进口的优质奶粉，尽管成本较高，但产品口味和质量能够获得保障。行业前列的企业通过和供应商形成稳定合作关系，在采购成本、产品供应上获得优先保证，从而增强产品竞争力。公司产品的配方是由公司经过长时间技术积淀和不断研发调配而来，通常是保密的。公司产品通过对配方改进，提高含乳饮料的口感、色泽，使其适应性更强。
公司与江南大学等世界一流学府结成战略合作，通过独家授权、自研、购买等方式储备了具有独特功能性的益生菌株十余株，同时整合均瑶润盈，进一步丰富公司的益生菌菌株资源库，可以满足那群消费的人全方面的健康需求。基于功能性菌株发明具有验证周期长、筛选难度大的特点，公司在后生元饮料、活菌产品矩阵方面具有显著的科技壁垒优势。
公司对原材料的采购采取以销定产、以产定购、兼顾库存和采购周期的模式，满足生产计划所需。目前公司主要采购的原辅料包括脱脂奶粉、白砂糖、果胶（稳定剂）、乳清蛋白粉、菌种、葡萄糖，低聚异麦芽糖等；公司主要采购的包装材料包括塑料颗粒、塑瓶、瓶盖、封口膜、热收缩瓶标、热封膜、纸箱等。随着国家监管部门对食品安全及质量控制管理要求日益严格，以及消费者对食品安全消费的重视，饮料生产企业对采购原材料的质量保证是重中之重。原材料的质量控制已成为饮料制造企业的核心竞争力之一。
公司控股股东均瑶集团有限公司自90年代设立起即进入乳制品及含乳饮料行业，并逐渐成为这一行业中知名品牌，是国内最早开发和生产塑瓶长效灭菌奶的企业之一，对行业认识较深、并具备成熟的产品品质管控经验，公司自设立起即继承了其乳制品及含乳饮料业务及相关经验。公司重视销售渠道的维护和品牌宣传，实行“大区及城市（群）经理管理体系”，通过建立贴近销售区域、以区域经理为主的销售团队，对经销商体系进行指导和管理。公司销售部门和经销商共同对零售终端进行产品促销、品牌宣传，培养消费群体。公司通过对卫视、互联网节目广告投放、栏目赞助等形式，强化公司品牌宣传，提高品牌能见度。
公司控股股东均瑶集团具备超过20年的市场开拓与客户维护经验，公司自设立起即继承了相关业务及经验。公司作为国内最早从事常温乳酸菌饮品的企业，培育了一支专业、成熟的管理团队，并在不断发展过程中积累了丰富的行业经验。
公司的国内销售市场主要集中在二三线城市的下沉县域市场、并双向延伸，公司根据当地市场行业销售数据确定发展经销商的数量，通常一个特定区域只发展一个经销商，保证公司有效扩大营销网络覆盖范围和营销效率。随着公司业务规模扩张和产能的扩大，公司根据特定区域市场产品消费增长情况合理开发经销商。经销商根据自身营销策略和市场销售情况，自主发展商超、连锁便利系统、零售店等下游销售渠道，完成公司分销率、铺货率等要求，建设和维护经销区域内的销售网络，有效扩大营销规模，提升公司产品的市场占有率。
均瑶润盈在海外业务拓展方面取得了显著的成果。作为一家全球益生菌解决方案专家，均瑶润盈凭借其在益生菌作用机理、功能价值等方面的深入研究和多样化的应用，成功地为全球客户的健康事业提供了有力支持。均瑶润盈的海外业务涵盖了多个领域，包括益生菌菌粉、益生菌胶囊等产品的销售，以及与乳制品企业、保健品企业和药企的合作。在海外市场上，均瑶润盈的产品以其优质、稳定、可靠的特点赢得了客户的广泛赞誉。为了进一步拓展海外市场，均瑶润盈积极参与各类国际展会和交流活动，展示其创新产品和解决方案，并与全球客户进行深入沟通和合作。这些活动不仅提升了均瑶润盈的品牌知名度和影响力，还为其带来了更多的商业机会和合作伙伴。此外，均瑶润盈还注重与海外权威机构的合作和认证，以确保其产品的质量和安全性符合国际标准。目前，均瑶润盈的产品已出口到72个国家和地区，并获得了众多海外权威机构的资质认证。展望未来，均瑶润盈将继续深耕海外市场，积极拓展业务领域，提升产品质量和服务水平，为全球客户提供更多更好的益生菌解决方案。同时，均瑶润盈也将加强与国际同行的合作与交流，共同推动全球益生菌产业的发展和进步。
由于自有产能相对有限，本公司采取自有工厂生产与代工生产结合的产品生产模式。代工厂承担了均瑶大健康饮品的重要产量任务，有效补充了公司产能。公司在选择代工厂时，以质量有保证、紧贴商品市场布局为标准进行选择，既方便产品快速投放市场，又能减少产品运输半径，有利于积极响应消费需求。
国家管理机构和普通民众对食品安全的日益重视给食品生产企业提出更高的质量要求。产品质量的保障取决于公司完善生产质量控制体系，涵盖原材料采购、生产工艺和仓储流通等多环节。本公司原控股股东均瑶集团有限公司自90年代中期进入乳制品及含乳饮料行业，通过长时间的积累、验证，形成了健全、行之有效的内部质量管理体系。
公司在品牌竞争日益加剧的情况下进入转型期，在产品、品牌、研发等多层面进行战略部署与调整升级。日后将以“科技创新、探索趋势、创造需求、引领消费”为产品创新方向，聚焦目标受众、明确产品定位，围绕科技引领、营养元素、代餐佐餐、功能需求等维度进行消费场景及细分产品的拓展。
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