摘要：官方预测，尽管 2025 年奶牛存栏量下降，但国内原奶产量仍将因乳制品产奶量提高而略有增长。由于国内牛奶产量增加，预计 2025 年液态奶、全脂奶粉和脱脂奶粉的进口量将继续下降。官方预测，由于加工奶酪需求下降，2025 年奶酪进口量将下降。预计 2025 年黄油进口量将保持类似水平。官方预测，2025 年乳清进口量将保持类似水平，因为饲料需求预测将增长，而食品需求预测将下降。本报告中提供的预测和修订估计由 FAS 中国发布，并非官方的 USDA 数据。
液态奶：尽管奶牛存栏量下降，但由于乳制品产奶量 (DMY) 提高，2025 年国内原奶产量将小幅增长。官方预测，由于 2025 年国内牛奶产量增加，液态奶进口量将下降，而出口量将增长。
全脂奶粉 (WMP)：官方预测，由于原奶产量增加，2025 年 WMP 产量将继续增长。由于国内 WMP 供应增加和消费减少，WMP 进口量将下降。
脱脂奶粉 (SMP)：官方预测，由于黄油产量增加，2025 年 SMP 产量将增长。由于国内产量高和消费疲软，2025 年 SMP 进口量可能会下降。
黄油：官方上调了 2024 年黄油产量预测，并预测由于国内原奶和奶油产量增加，2025 年黄油产量将增长至更高水平。尽管 2025 年消费量将增长，但 官方预测 2025 年黄油进口量将与 2024 年保持相似水平。国内产量增加将足以满足一直增长的需求。
乳清和乳清制品：官方预测 2025 年乳清进口量将与 2024 年保持相似水平。
尽管中国仔猪存栏量的小幅增长将支持饲料需求的强劲增长，但人口减少和国内原奶价格低迷将抑制乳清在食品中的使用。
官方预测，尽管奶牛存栏量下降，但由于干奶年产量提高，2025 年原奶产量将小幅增长。由于乳制品市场不景气，2024 年中国原奶供应失衡加剧，产量继续超过消费量。因此，2024 年前 8 个月原奶价格持续下降，降幅甚至超过 2023 年（见图 1）。
2024 年亏损经营的奶牛场数量继续增加。依照国家奶牛系统检测系统的数据，截至 2024 年 5 月底，以低于生产所带来的成本的价格出售牛奶的奶牛场比例达到 80%，而 2023 年初这一比例为 60%。 官方估计，损失率将在 2024 年下半年进一步上升。中小型奶牛场退出市场的速度始于 2023 年，据报道，其中许多奶牛场无法偿还银行贷款，因此在 2024 年速度加快。许多小型奶牛场直接向乳制品加工商出售数量非常有限或根本不出售牛奶，迫使他们以极低的价格卖给中间商 1。
国家统计局 (NBS) 报告称，2024 年上半年，牛存栏下降了近 3%。中国饲料工业协会还报告称，2024 年上半年奶牛饲料产量下降了 10% 以上。消息的人说，奶牛存栏的减少大多数来源于中小型奶牛场，尽管不到 50% 的奶牛场是独立拥有的中小型奶牛场。
大型奶牛场也遭受了经营亏损。根据 9 家上市奶牛养殖公司的半年报，其中 7 家在 2024 年上半年亏损。然而，大型农场的奶牛存栏继续增长，但速度有所放缓。虽然大型奶牛场加快了淘汰低效奶牛的速度，但新建奶牛场和大型奶牛场建设牛群的数量足以抵消淘汰的低效奶牛数量。正如上期半年报所提到的，大多数奶牛场都是由乳制品加工商拥有的大型农场，或与乳制品加工商签订了长期合同。乳制品加工商拥有的大型奶牛场对低奶价的抵御能力更强。此外，牛肉价格低迷（见图2）也降低了减少奶牛库存的动力。据联系人称，在牛奶价格低迷的情况下，大型乳制品集团仍在从其乳制品组合中获利，这抵消了其奶牛场的损失。
2024年，中央和地方政府出台多项措施稳定中国奶牛存栏和牛奶产量。一些地区的措施包括对优质奶牛养殖提供补贴、对生产奶粉和奶酪提供补贴、对养殖和乳制品加工提供利率补贴。内蒙古自治区、河北省、黑龙江省、新疆尔自治区、辽宁省、银川市、市和天津市都发布了支持措施。Post认为，这些措施不太可能扭转奶牛存栏下降的趋势，因为一些小型农场的经营亏损过于严重，但可能有助于减缓下降的速度。
随着中小型农场退出市场和大型农场的扩张，生鲜牛奶生产的整合速度继续加快。行业多个方面数据显示，2024 年约 70-80% 的原奶由大型农场生产。大型奶牛场往往拥有更好的牛群管理方法、改良的奶牛基因和更高的日产奶量 (DMY)。根据上市公司的半年度报告，一些大型农场的年日产奶量在 2024 年上半年达到每头奶牛 12 吨以上。国家统计局还报告称，尽管奶牛存栏量减少，但 2024 年上半年原奶产量有所增长。官方预测，随着更多中小型农场退出市场，大型农场淘汰更多低效奶牛，2025 年日产奶量将继续改善。日产奶量的改善将超过奶牛存栏量的下降，因此导致原奶产量略有增加。
官方预测，2025 年，液态奶和工厂用奶的消费量都将增加，而工厂用奶的消费量将增长更多。液态奶大多数都用在生产超高温处理 (UHT) 牛奶，巴氏杀菌牛奶、酸奶和牛奶饮料的产量较小。UHT 牛奶市场稳定，尤其是在大城市。2024 年，尽管原奶价格暴跌，但 UHT 牛奶价格保持稳定。高端 UHT 牛奶，如 A2 或有机牛奶，仍将保持受欢迎。2025 年 UHT 消费量最有可能的增长将来自 UHT 尚未流行的小城市和农村市场。
巴氏杀菌牛奶的消费量远低于 UHT 牛奶的消费量，但 2025 年可能会出现更快的增长。2024 年，尽管乳制品市场不温不火，但一些巴氏杀菌牛奶品牌实现了两位数的增长。规模较小的奶牛场已开始利用未出售给乳制品加工商的多余生牛奶生产巴氏杀菌牛奶，现在正以低价将其出售给面包店和在线 月，中国第二制品加工商与一家大型电子商务平台达成了全面战略合作伙伴关系，该平台可以在一小时内将在线订购的巴氏杀菌牛奶送到消费者家中。然而，牛奶消费的大部分增长将来自工业用途。多余的生牛奶将用来生产全脂奶粉 (WMP) 和脱脂奶粉 (SMP)，以及少量其他乳制品，如奶酪和黄油。
官方预测，由于国内牛奶产量增加，2025 年液态奶进口量将继续下降。2024 年前 8 个月，液态奶进口量较去年同期下降了 15%（见图 3），官方对全年进口量的估计也相应下调，因为 官方上调了国内牛奶产量。
中国主要进口超高温牛奶，巴氏杀菌牛奶的数量微乎其微。随着国内超高温牛奶产量的提高和超高温牛奶消费量的稳定，对超高温牛奶进口的需求将会减少。此外，巴氏杀菌牛奶产量的预期增长可能会限制对进口巴氏杀菌牛奶和进口超高温牛奶的需求。中国消费者通常将进口超高温牛奶与安全和质量联系在一起。然而，消费者认为巴氏杀菌牛奶的营养价值更高。随着越来越多的奶牛场生产巴氏杀菌牛奶，巴氏杀菌牛奶的价格将更具竞争力，并可能成为进口超高温牛奶的一大竞争对手。
中国最大的两个液态奶进口供应国是新西兰和德国，两国约占总进口市场的 70%。尽管业内认为美国液态奶质量“良好”，但从美国进口的量却微不足道。消息人士指出，美国产品面临的挑战包括更长的运输距离、更高的价格和报复性关税（见政策部分）。中国最大的液态奶出口市场是香港。2024 年前 8 个月，由于国内产量高，液态奶出口增长了 20%。官方预测，由于原奶产量增加，2025 年出口将进一步增长。
官方预测，由于原奶产量增加，全脂奶粉产量将在 2025 年继续增长，尽管增长速度会有所降低。由于全脂奶粉的保质期较长，乳制品加工商通常会生产全脂奶粉来保存多余的原奶。随着原奶产量增加且消费量保持相对平稳，加工商将继续利用剩余的原奶生产更多的全脂奶粉。
2024 年前 8 个月，乳制品加工商利用液态奶市场无法吸收的过剩原奶生产了大量全脂奶粉。乳制品加工商通常在春季生产全脂奶粉，此时原奶产量达到峰值，液态奶市场相对低迷。在夏季，由于热应激，奶牛的产奶量往往会减少，原奶产量和消费量之间的季节性不平衡将会缓解，乳制品加工商将停止生产全脂奶粉。然而，由于 2024 年原料奶产量较大，有消息称，乳制品加工商继续生产全脂奶粉的时间比平时更长，甚至持续到 2024 年 7 月。
全脂奶粉的生产给乳制品加工商造成了经济损失，因为全脂奶粉的市场价格通常低于全脂奶粉的生产成本。消息人士表示，全脂奶粉生产的经济损失可能高达 10,000 元/吨（1400 美元/吨）。为了防止浪费过剩的原料奶并鼓励全脂奶粉的生产，一些省级政府为乳制品加工商提供生产全脂奶粉的补贴。2024 年前 9 个月，主要乳制品生产区河北、内蒙古、新疆和宁夏为乳制品加工商购买原料奶和生产全脂奶粉提供了补贴。例如，新疆尔自治区政府宣布，自2024年7月1日至2026年6月30日，对用生鲜奶生产的全脂奶粉给予4000元/吨（560美元/吨）的补贴。宁夏银川市政府宣布，截至2024年12月31日，对用生鲜奶生产的全脂奶粉给予1000元/吨（141美元/吨）的补贴；但补贴的全脂奶粉产量不得超过25000吨。补贴与其他政策（见液态奶部分）相结合，旨在帮助各地区乳制品加工商减轻全脂奶粉生产的损失。今年全脂奶粉产量大，去年库存高，导致今年的库存更大。事后修正了2024年国内全脂奶粉的期末库存，使其高于2023年。
预测 2025 年全脂奶粉消费量将保持稳定。全脂奶粉的应用范围很广，包括加工食品、烘焙产品和乳制品。然而，消费者目前对经济的担忧将限制 2025 年非主食市场，包括加工食品、烘焙产品和乳制品。乳制品加工公司报告亏损，26 家上市乳制品加工公司中有 16 家报告 2024 年上半年利润下滑。然而，随着 2025 年全脂奶粉产量的增长，全脂奶粉的供应量增加将压低全脂奶粉价格。这可能会使乳制品加工商陷入更加困难的境地。由于全脂奶粉和脱脂奶粉在许多产品中可以互换，低价全脂奶粉将鼓励更多乳制品加工商转向使用更多全脂奶粉而不是脱脂奶粉，这有助于稳定全脂奶粉的消费量。 官方预测，2025 年成人奶粉市场将继续增长。由于近年来出生率较低，越来越多的乳制品加工商开始生产以全脂奶粉为主要成分的成人奶粉。然而，由于成人奶粉只是一种新兴产品，它不太可能改变全脂奶粉市场整体低迷的局面。
官方预测，由于国内全脂奶粉供应增加和消费持平，2025 年全脂奶粉进口量将下降。消息人士表示，乳制品加工商继续转向使用更多的国产全脂奶粉，而不是进口全脂奶粉，因为后者的价格更具竞争力。乳制品加工商更喜欢进口全脂奶粉，因为它的质量控制更高，营养水平标准化。然而，消息人士表示，甚至一些国际食品制造商也开始使用国产全脂奶粉。官方认为，随着全脂奶粉产量的增长，这一趋势将在 2025 年继续下去。对于将继续使用进口全脂奶粉的乳制品加工商来说，消费量持平也将阻碍更多的全脂奶粉进口。2024 年至 2025 年结转库存增加也将导致 2025 年供应量增加。结转库存的价格极具竞争力，甚至低于 2025 年国内生产的全脂奶粉。
2024 年前 8 个月，全脂奶粉进口量同比下降 11%（见图 4）。新西兰仍然是最大的供应国，占有 90% 的市场份额（见图 5）。尤其是自 2024 年 1 月 1 日起，新西兰对中国的所有乳制品出口都免征关税（见报告）。
图 5. 中国：2024 年 1 月至 8 月全脂奶粉进口量（按原产地划分）
2024 年前 8 个月，全脂奶粉出口大幅增长——增长了 248%。然而，尽管国内产量很大，但出口量却很小——2024 年前 8 个月出口量为 12,000 吨，主要销往委内瑞拉、尼日利亚、香港、新加坡和蒙古。官方预测 2025 年出口将进一步增长。联系人表示，出口到香港和新加坡的全脂奶粉很可能用于饲料。
官方预测，由于黄油产量增加，2025 年脱脂奶粉产量将增长。由于保质期有限，并非所有生奶都可以加工成液态奶。额外的生奶将主要加工成全脂奶粉和脱脂奶粉。脱脂奶粉的产量明显低于全脂奶粉的产量。然而，正如 官方预测的那样，2025 年黄油产量将增长（参见黄油产量部分），作为黄油制造副产品的脱脂奶粉的产量也将增长。2024 年黄油产量也有所增加，导致脱脂奶粉产量增加。官方上调了 2024 年脱脂奶粉产量的估计值。
官方预测，由于含有脱脂奶粉的产品购买量减少，2025 年脱脂奶粉的消费量将下降。脱脂奶粉主要用于乳制品和冰淇淋。有时，全脂奶粉和脱脂奶粉在加工食品（如烘焙产品）中可以互换。使用脱脂奶粉作为原料的产品大多是零食食品，这通常是消费者在经济不确定时期停止购买的第一种产品。冰淇淋和饮料的消费旺季是 7 月至 9 月。然而，消息人士表示，今年夏天冰淇淋市场一直不景气。此外，去年的大量饮料产品库存延续到今年夏天，导致几家主要饮料生产商没有增加脱脂奶粉的订单。低价全脂奶粉和生牛奶作为替代原料也在加工食品市场上与脱脂奶粉竞争。
官方预测，由于需求疲软、国内产量增加以及价格具有竞争力的替代品，2025 年脱脂奶粉的进口量将下降。由于国内牛奶产量过剩，国产替代品价格更便宜，乳制品加工商正在继续转向国产全脂奶粉、脱脂奶粉、奶油和生奶来替代进口脱脂奶粉。
2024 年前 8 个月，脱脂奶粉进口量同比下降 35%（见图 6）。正如《半年报》所述，中国从新西兰进口奶粉的保障措施4 于 2023 年结束。新西兰现在对包括全脂奶粉和脱脂奶粉在内的奶粉产品享受无限制的优惠关税。与新西兰在全脂奶粉市场已经拥有的 90% 以上的市场份额相比，今年迄今为止，新西兰在中国脱脂奶粉市场的市场份额约为 68%。与 2023 年和 2024 年前 8 个月的同比数据相比，新西兰的市场份额
官方预测，2025 年国内奶酪产量将逐渐增长，主要来自少数几家大型奶酪生产商。国内原奶供应量大，生产全脂奶粉的经济损失促使乳制品制造商探索奶酪生产。此外，中国和地方政府正在鼓励更多的奶酪生产。2024 年 9 月，中国国务院办公厅发布了一份指导文件《关于践行大食品理念构建多元化食品供应体系的意见》，建议省级和地方政府“提高乳制品行业的竞争力”，并“引导乳制品企业发展奶酪、乳清和其他产品加工”。2024 年 3 月，内蒙古自治区工业信息化厅宣布对在内蒙古购买原奶用于天然奶酪生产的乳制品加工商提供补贴。
中国生产的奶酪中只有大约 20% 是天然奶酪。随着原料奶供应量的增加，2025年天然奶酪产量应会增长。但中国市场对天然奶酪的需求有限，乳品加工企业的奶酪生产技术和设备与奶酪主要生产国相比还不够先进。这两个因素将限制中国奶酪产量的增长率。
多家乳制品加工企业已建立或扩建新的奶酪生产设施。例如，中国最大的加工奶酪生产商已开始生产天然奶酪，该生产商占据了儿童奶酪棒市场约 40% 的份额。华东地区最大的奶酪生产厂建于 2023 年，计划在 2025 年进一步扩大奶酪产量，实现 5 亿至 6 亿元人民币（7000 万至 8500 万美元）的产值。虽然该工厂的主要产品是加工奶酪，但该工厂也将生产天然奶酪。另一家主要生产液态奶的大型乳制品加工企业三年前开始生产奶酪，并将奶酪作为其业务计划中的战略产品。官方预计天然奶酪产量的增长不仅来自牛奶，还来自羊奶。 2024年，云南省一家年产7200吨羊奶粉的生产厂投入生产。这家羊奶加工厂主要生产羊奶粉，但也能够生产液态奶和奶酪。
Post预测奶酪消费量将在2025年下降。根据第三方报告，在2021年之前经历了几年的快速增长之后，奶酪销售额在过去三年中连续下降。中国最大的奶酪生产商发布的2024年半年报显示，该公司占奶酪市场的35%以上，显示出同样的趋势；2024年上半年，该公司的营业收入与2023年同期相比下降了近7%。
零售和烘焙渠道也反映了这一趋势。经济低迷导致消费者对价格的敏感性增加。消息人士表示，一些高端超市（奶酪的主要零售渠道）减少了奶酪产品的库存量。面包店是奶酪消费的另一个主要渠道，但情况也同样艰难。据业内人士称，连锁超市的几乎所有烘焙产品都无利可图。一家大型烘焙公司声称其收入在 2024 年下降，导致其下架了一些高端奶酪产品。与零售和烘焙渠道相比，HRI 仍然是奶酪消费更有前景的行业。包括西式和中式餐厅在内的 HRI 奶酪消费量持续增长。马苏里拉奶酪、奶油奶酪和切达奶酪在中国市场仍然很受欢迎。马苏里拉奶酪主要用于披萨。奶油奶酪主要用于烘焙产品，而切达奶酪主要用来生产加工奶酪。奶酪串最近也成为年轻人中流行的一种零食。由于一些中国消费者担心每日盐摄入量过高，一些低盐中国奶酪产品最近受到欢迎。
官方预测，由于加工奶酪需求下降和进口奶酪价格高企，2025 年奶酪进口量将下降。大多数中国进口奶酪用于生产加工奶酪。消息的人说，由于担心市场表现，一些奶酪进口商不愿订购以前没有进口过的新奶酪产品。已经进口新奶酪产品的进口商发现消费者的反应好坏参半。
2024 年前 8 个月，奶酪进口量下降了约 4%。（见图 8）。新西兰仍然是最大的奶酪供应国，占市场份额的约 60%，其次是澳大利亚和美国（见图 9）。值得注意的是，尽管奶酪进口量总体下降，但 2024 年前 7 个月从美国进口的奶酪与 2023 年同期相比仍保持相似水平。
图 9. 中国：2024 年 1 月至 8 月奶酪进口量（按原产地划分）
官方上调了 2024 年黄油产量预测，并预测由于国内原奶和奶油产量增加，2025 年黄油产量将增长。2024 年，由于原奶供应过剩和价格低廉，大型和小型乳制品加工商都扩大了牛奶奶油产量。
然而，由于奶油市场仍然不温不火，一些奶油用户更喜欢进口牛奶奶油，奶油产量超过了奶油消费量。因此，一些乳制品加工商开始用奶油生产黄油。对于奶油生产商来说，用奶油生产黄油相对容易，因为他们有现成的奶油生产设施，只需要一些额外的步骤就可以用奶油生产黄油。
低牛奶价格鼓励乳制品加工商增加新的生产线，用生奶生产黄油。山东省一家乳制品公司在其计划的第一阶段投资了 2.6 亿元人民币（3700 万美元）用于乳制品加工设施。新设施包括一条黄油生产线 公吨。该公司最近于 2024 年 8 月完成了新设施的主要部分，包括黄油生产设施。该公司报告称，黄油厂将很快投入生产。
官方预测黄油消费量将在 2025 年继续增长。高端食品加工商，尤其是高端面包店，有用黄油替代植物基（或人造）油的趋势。食品加工商使用黄油的成本高于使用植物基（或人造）产品的成本。然而，尽管面临经济和消费降级的挑战，消费者对健康饮食的偏好鼓励面包店使用更昂贵的黄油而不是植物基（或人造）油。
人们逐渐意识到黄油比植物油（包括人造黄油）更健康。虽然黄油和奶酪都可以用于面包店和食品服务，但黄油消费量呈上升趋势，而奶酪消费量呈下降趋势。尽管这两种产品都不属于中国传统美食，但中国消费者接受黄油制品的速度比接受奶酪制品的速度要快。此外，黄油的应用场景范围更广，如冰淇淋、酸奶和牛奶饮料。
官方预测 2025 年黄油进口量将与 2024 年保持相似水平。尽管 官方预测 2025 年消费量将增长，但国内产量的增加将抵消需求的增长。消息的人说，一些国产黄油产品可能存在一些质量问题。例如，国产黄油的味道可能比进口黄油淡。然而，由于国产原料奶和奶油成本低，国产黄油的价格可能低至进口黄油价格的一半。低价鼓励更多加工商从进口黄油转向国产黄油。
2024 年前 8 个月，黄油进口量同比下降 3%（见图 10），因为更便宜的国产黄油占据了更多的市场份额。 2024 年前 8 个月，进口黄油平均价格比去年同期上涨 5%，创下 8 年来新高（见图 11）。
新西兰仍是市场的主要供应国，占据 84% 的市场份额。从美国进口的黄油量微不足道。
官方预测，2025 年中国乳清产量将保持最低水平。中国鼓励国内奶酪和乳清生产，因为奶酪是一种高价值产品，可以储存多余的生奶，而乳清是食品和饲料的重要成分。正如奶酪生产部分所述，中国国务院办公厅于 2024 年 9 月发布指导意见，“指导乳制品企业发展奶酪、乳清和其他产品加工”。然而，官方并不认为国内乳清或奶酪产量会有大幅增长，因为天然奶酪的市场需求有限，而且缺乏专门的技术和设备，限制了天然奶酪的生产。由于国内乳清产量仍然很少，中国依赖进口乳清和乳清相关产品来满足国内需求。美国是中国乳清和改性乳清产品的主要供应国，占有约一半的市场份额。消息的人说，美国所有乳清工厂都有资格注册进入中国市场。根据第 301 条排除程序，美国乳清和乳清相关产品的进口商有资格获得关税豁免（有关更多信息，请参阅附录部分）。
官方预测，2025 年从美国进口的乳清将保持与 2024 年相似的水平。进口的乳清产品根据等级可用作食品或饲料成分。美国可以供应食品级和饲料级乳清产品。消息人士表示，中国从美国进口的乳清产品中约有 70-80% 用于饲料用途。在饲料用途中，乳清产品大多数都用在仔猪饲料。官方预测，由于 2024 年母猪存栏量增加，2025 年养猪产量将小幅增长。管理和动物健康技术可以提高每头母猪每年的猪只数量 (PSY)。仔猪存栏量的边际增长可以支持更强劲的饲料进口。 2019 年，非洲猪瘟导致群大量死亡，随后几年进入大规模猪群重建阶段，需要大量乳清产品用于饲料。官方认为，2025 年饲料用乳清进口量不会超过 2021 年或 2023 年的高水平，因为中国养猪户在预防非洲猪瘟方面的能力更强，控制技术和设备的改进也使仔猪群更加稳定。然而，2025 年食品用乳清进口量可能会进一步下降。出生率下降减少了对进口食品级乳清的需求，因为乳清大多数都用在婴儿配方奶粉。此外，联系人表示，由于国内原奶价格低廉，一些加工商已开始转向使用更多的原奶而不是奶粉和乳清粉来生产冰淇淋等加工食品。 2024 年前 8 个月，乳清和改性乳清产品 (HS040410) 的进口量下降（见图表 12），因为食品和饲料用途的需求均有所减少。2024 年仔猪存栏量下降抑制了乳清产品在饲料中的消费量。